PFO : notre avis sur la SCPI

La SCPI PFO de Perial Asset Management a constitué la majeure partie de son patrimoine entre les années 2004 et 2008. Elle avait alors surtout investi dans des bureaux situés en région parisienne et dans les zones tertiaires des principales métropoles régionales. Depuis quelques années, elle s'est ouverte à l'Europe. Aujourd'hui, plus d'un tiers des 143 immeubles détenus sont situés en dehors des frontières françaises.

Depuis la transformation de son capital fixe en capital variable en 2015, PFO privilégie la complémentarité des actifs en s'adossant à trois axes d'investissements sectoriels majeurs : les bureaux, les commerces et les actifs acycliques, c'est-à-dire dont la valeur est peu sensible aux cycles économiques. La politique de cession et d'acquisition s'est donc adaptée à cette stratégie depuis quelques années et la SCPI a équilibré son patrimoine en suivant ces grandes lignes.

À la fin de l'année 2023, PFO était propriétaire de 134 immeubles (en baisse), faisant l'objet de contrats de location avec une durée ferme moyenne de 5,5 ans, ce qui constitue une légère hausse par rapport à l'année précédente et qui est un signe positif. Au cours de l'année, PFO a acquis de nouveaux actifs et la part de son patrimoine située en Europe a légèrement diminué.

L'évènement le plus marquant de 2023 a probablement été l'annonce de la baisse du prix des parts de 8,9%, celles-ci passant de 966€ en 2022 à 880€. Un évènement dû à la baisse de la valorisation de la SCPI, au travers de la mise à jour de ses valeurs de réalisation et de reconstitution. Cela a entraîné une baisse de la capitalisation de 837M€ à 778M€, malgré une augmentation du nombre d'associés.

Résultats 2023 :
La SCPI PFO a distribué un rendement de 5.70%, supérieur à celui de l'année précédente (5.57%). Le dividende distribué a également augmenté, passant de 46.45€ en 2022 à 52.80€ en 2023. Notons que la hausse du taux de distribution est en partie liée à la baisse du prix des parts et à une distribution exceptionnelle au 2ème trimestre. Si l'on fait abstraction de ces deux évènements, il est possible de constater que la distribution par part a également légèrement augmenté dans l'ensemble sur l'année.

Perspectives 2024 :
Le taux d'occupation financier est resté stable et à un très bon niveau à 95.2% fin 2023. La structure du patrimoine s'est quelque peu modifiée, avec une augmentation de la part des bureaux (50.8%) et de l'hôtellerie (25.9%). La localisation du patrimoine est restée stable avec un maintien de l'équilibre entre Paris, l'Île de France, les Régions et l'Europe. PFO est une SCPI de type RENDEMENT à capital Variable, c'est à dire que son capital peut augmenter à chaque nouvelle émission de parts et baisser lors de la sortie d'investisseurs (c'est un fonds ouvert). Son objectif est d'acquérir et de mettre des immeubles en location afin de servir un rendement récurrent à ses investisseurs. La SCPI est gérée par PERIAL ASSET MANAGEMENT.

Description

Créée en 1998, PFO totalise26 années d'activité. Elle annonce 778 million(s) d'euros de capitalisation, c'est-à-dire le nombre de parts émises multiplié par le prix de souscription d'une part.

Avec 883 672 parts émises et 11 004 souscripteurs (nombre d'associés), PFO a une souscription moyenne de 80,3 parts par investisseur.

Taux de distribution de PFO : 5,70% en 2023

Pour l'année 2023, la SCPI PFO a distribué à ses souscripteurs un dividende de 52.80 euros par part. Le rendement brut a été de 5,70% (dividende brut divisé par prix d'une part sur la même année). Il a légèrement augmenté par rapport à l'année précédente. Ce taux de distribution a été supérieur au taux du marché. Le prix d'acquisition d'une part était de 880.00 euros, en baisse de -8,9% par rapport à l'année précédente.