L'or : un investissement qui reste risqué

L'or ne génère pas de rendement

L’un des principaux inconvénients de l’investissement dans l’or est qu’il ne produit aucun revenu passif. Contrairement aux actions, qui peuvent générer des dividendes, ou aux obligations, qui offrent des intérêts, l’or est un actif qui ne rapporte rien tant qu’il n’est pas revendu.

Cela signifie que, même en période de stabilité économique, un investisseur en or ne profite d’aucun revenu régulier. Son seul espoir de gains repose sur l’appréciation du prix du métal précieux, ce qui peut prendre plusieurs années. À l’inverse, un portefeuille diversifié comprenant des actions et des obligations permet de générer des revenus même en l'absence de fluctuations majeures des marchés.

C’est un élément essentiel à considérer, surtout pour un investisseur cherchant à optimiser ses rendements sur le long terme. Détenir une trop grande proportion d’or dans un portefeuille peut nuire à la performance globale, car cet actif ne crée pas de valeur intrinsèque contrairement à une entreprise en pleine croissance ou à un bien immobilier générant des loyers.

Une volatilité parfois élevée

Si l’or est perçu comme une valeur refuge, cela ne signifie pas non plus qu’il est exempt de volatilité. Bien au contraire, le cours de l’or peut subir des fluctuations importantes, et celles-ci ne sont pas toujours prévisibles.

Lorsque les crises économiques ou géopolitiques surviennent, l’or a tendance à grimper fortement, car la demande explose et les investisseurs cherchent à sécuriser leurs avoirs. Mais une fois la situation stabilisée, le prix de l’or peut chuter brutalement, entraînant des pertes potentielles pour ceux qui ont acheté à un niveau élevé.

Par exemple, après la crise financière de 2008, le prix de l’or a atteint un sommet de près de 1 900 dollars l’once en 2011. Pourtant, à partir de 2013, il a connu une baisse prolongée, retombant sous les 1 200 dollars en 2015. De nombreux investisseurs, pensant que la hausse était durable, ont perdu une partie de leur capital.

Aujourd’hui encore, l’or oscille en fonction de facteurs imprévisibles comme les décisions des banques centrales, l’inflation ou encore la spéculation sur les marchés financiers et les tensions géopolitiques. Il est donc essentiel de ne pas considérer l’or comme un actif toujours en hausse, mais plutôt comme un instrument de diversification à utiliser avec précaution.

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Le stockage et la fiscalité : des contraintes à ne pas négliger !

L’achat d’or physique implique des contraintes pratiques et des coûts supplémentaires. Contrairement aux investissements en bourse, qui peuvent être gérés électroniquement, posséder de l’or physique nécessite une solution de stockage sécurisée.

Le coût du stockage

Stocker de l’or chez soi peut sembler économique, mais cela expose au risque de vol. Un lingot d’or est facile à transporter et à revendre, ce qui en fait une cible privilégiée pour les cambrioleurs. Pour éviter ce risque, beaucoup d’investisseurs choisissent de stocker leur or dans des coffres-forts bancaires ou des entreprises spécialisées.

Cependant, ces solutions ne sont pas gratuites. Les frais de location d’un coffre-fort peuvent aller de 50 à 300 euros par an, selon la taille et l’établissement bancaire. Pour les gros investisseurs, qui possèdent plusieurs kilos d’or, ces coûts peuvent devenir un frein à la rentabilité de leur investissement.


Une fiscalité parfois lourde

En France, l’achat et la vente d’or sont soumis à une fiscalité spécifique. Deux options existent pour la taxation des plus-values sur l’or :

• Taxe forfaitaire sur les métaux précieux : Lorsqu’un investisseur revend son or, il doit payer une taxe de 11,5 % sur le montant total de la vente, même en l’absence de plus-value.
• Taxation des plus-values réelles : Cette option permet de ne payer l’impôt que sur le gain réel, avec un abattement de 5 % par an à partir de la 3? année de détention. Au bout de 22 ans, la plus-value est totalement exonérée.

Faut-il investir dans l'or malgré ces risques ?

L’or reste un actif de diversification intéressant, mais il ne doit pas constituer l’unique pilier d’un portefeuille d’investissement ! Son absence de rendement, sa volatilité et les coûts associés à son stockage et sa fiscalité sont autant de freins qui doivent être pris en compte.

Un investisseur avisé privilégiera une allocation équilibrée, combinant produits financiers, immobilier et éventuellement de l'or, afin de réduire les risques et d’optimiser ses gains. L’or peut jouer un rôle de protection contre les crises et l’inflation, mais il est essentiel de ne pas y investir aveuglément.

Comme pour tout autre actif, avant d’acheter de l’or, il est indispensable de définir ses objectifs, son horizon d’investissement et sa tolérance au risque. Dans un monde financier en constante évolution, l’or demeure un refuge, mais il n’est pas sans limites.