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Le FCPR Vatel Rendement PME vise à financer des PME en phase de développement à travers des obligations convertibles et simples. Disponible depuis le 3 septembre 2024, ce nouveau véhicule d'investissement s'inscrit dans un contexte de durcissement des conditions d'accès au crédit bancaire pour les entreprises.
Annoncé par Vatel Capital, ce nouveau FCPR est spécialisé dans l’achat d’obligations émises par des PME. Le fonds a pour objectif d’investir dans des entreprises matures et rentables, avec une orientation vers celles qui appliquent des innovations dans leurs produits, processus industriels ou stratégies de marketing. Il se distingue par sa stratégie d’investissement répartie de la manière suivante :- 55 % en obligations convertibles, dont 35 % en obligations non cotées (Vatel Direct) et 20 % en obligations cotées ;- 20 % en obligations simples non cotées ;- 25 % en OPCVM monétaires, obligataires ou obligations d’entreprises.Les PME cibles sont principalement orientées vers une clientèle entreprise, et couvrent l’ensemble des secteurs économiques. L’horizon d’investissement recommandé est de 5 ans, et le fonds n’impose pas de durée de blocage des fonds investis. Cette structure, selon Vatel Capital, offre aux investisseurs un cadre flexible, en permettant une liquidité renforcée avec une valorisation bimensuelle.
Ce fonds est conçu pour être accessible à une large gamme d’investisseurs. La souscription minimale pour les Parts A est fixée à 1 000 euros, tandis qu’elle est de 10 000 euros pour les Parts B. Vatel Rendement PME se distingue également par l’absence de période de commercialisation fermée, ce qui signifie que les souscriptions peuvent être réalisées à tout moment, bien que la société de gestion se réserve le droit de fermer temporairement ou définitivement les souscriptions si nécessaire.Le fonds présente des frais de gestion variables selon les parts : pour les Parts A, les frais annuels maximaux sont de 2,62 %, et pour les Parts B, ils s’élèvent à 1,82 %. Le fonds est déposé auprès d’ODDO BHF et audité par Mazars.
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Le lancement de ce fonds s’inscrit dans un contexte législatif propice aux actifs non cotés. Comme le souligne Vatel Capital dans son communiqué, la récente loi « industrie verte", et plus particulièrement le décret du 5 juillet 2024, impose une allocation minimale d'actifs non cotés dans les Plans d'Épargne Retraite (PER) souscrits après le 24 octobre 2024. Cette mesure oblige les gérants de PER à intégrer une proportion d’investissements en private equity ou en dette privée dans leurs mandats de gestion pilotée, ce qui devrait favoriser les fonds tels que le FCPR Vatel Rendement PME.
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Concernant les obligations convertibles, quelles entreprises sont ciblées exactement et quel est le rendement escompté ?
Je trouve que l'initiative de Vatel Rendement pour les PME est super intéressante, surtout avec un seuil d'entrée aussi bas. Savez-vous quels secteurs d'activité seront privilégiés par ce fonds ?
