«Le secteur des foncières cotées européennes affiche une décote historique de 29 %»

Pour le gérant, l’immobilier coté en Europe offre non seulement une diversité remarquable, mais aussi de fortes opportunités d’investissement au regard du contexte actuel.

« Le secteur des foncières cotées, c’est 350 milliards d’euros de capitalisation boursière – soit à peine 10 % de celle de NVIDIA. On les trouve présentes sur des segments variés : bureaux, commerces, résidentiels, mais aussi sur des activités alternatives comme la logistique, les résidences étudiantes ou les centres de données. »

Selon lui, 3 raisons poussent à considérer qu’il faut regarder ce secteur de près :1. Les foncières cotées bénéficient d’une transparence exceptionnelle grâce à la visibilité des comptes et à la durée moyenne des baux, estimée à six ans.
2. Contrairement à d’autres actions, les méthodes de valorisation des foncières cotées sont relativement simples : « Traditionnellement, le juge de paix de la valorisation des foncières cotées est la méthode de l’ANR (actif net réévalué). Actuellement, ce secteur affiche une décote historique de 29 %, ce qui constitue une opportunité d’investissement puisque la moyenne historique de la décote sur les 20 à 30 dernières années est de seulement 5 %. »
3. Malgré un environnement économique morose en Europe (croissance nulle, perspectives d’inflation inférieure à 2 % d’ici 2025), l’immobilier coté pourrait tirer profit de la baisse des taux d’intérêt (classe d’actifs connue pour être un véritable proxy de taux d’intérêt).
Pour les particuliers qui souhaitent essayer de trouver les meilleurs titres vifs, Laurent Saint Aubin a donné quelques conseils : choisir des entreprises avec des bilans solides, capables de profiter des vendeurs distressed, et privilégier les foncières qui sont sur des segments ayant une capacité à augmenter leurs loyers (centres commerciaux d’exception, etc.).