Goldman Sachs recommande d'acheter des actions d'IA après leur récente baisse

La chute récente des actions d'IA : causes et contexte

Les valeurs technologiques, et plus spécifiquement celles liées à l’intelligence artificielle, ont perdu une part significative de leur valeur depuis l’été 2024. Le panier Broad AI de Goldman Sachs, qui regroupe des géants comme Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet et Amazon, a chuté de 11 % par rapport à son pic atteint en juillet 2024. Cette baisse n’est pas limitée aux actions dites du 'Magnificent Seven' (les sept plus grandes entreprises technologiques), mais s’étend à un ensemble plus large de sociétés impliquées dans l’IA.

Plusieurs raisons expliquent cette correction. La première est la réorientation des investisseurs vers des secteurs plus sensibles économiquement, alimentée par les attentes d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine. Les marchés anticipent une réduction des taux d’un demi-point, ce qui a provoqué une rotation des fonds de certaines grandes capitalisations technologiques vers des segments du marché perçus comme moins exposés aux incertitudes. En outre, la dernière saison des résultats des entreprises a montré que les investissements en IA, bien que conséquents, n’ont pas encore produit les gains espérés à court terme. Cette situation a contribué à alimenter le scepticisme des investisseurs.

Analyse de Goldman Sachs : pourquoi c’est le moment d’acheter ?

Malgré cette baisse, Goldman Sachs estime qu'il y a trop de pessimisme autour des actions liées à l’IA. Faris Mourad, vice-président de l’équipe des « US custom baskets Â» (paniers personnalisés de titres américains) chez Goldman Sachs, a expliqué dans une note que les valeurs d’IA sont sous-évaluées par rapport aux tendances de bénéfices observées depuis le début de l’année. Selon lui, les actions des entreprises d’IA sont bon marché à ce stade et de nouvelles mauvaises nouvelles seraient nécessaires pour justifier une baisse supplémentaire, ce qui semble peu probable dans l'immédiat.

« Nous nous attendons à ce que des taux d'intérêt plus bas soutiennent les projets informatiques, que la politique économique devienne moins incertaine après les élections et que des progrès tangibles avec les produits d'IA soient présentés lors des prochaines conférences », Faris Mourad.

L’une des principales raisons avancées par Goldman pour justifier cette opportunité d’achat est la perspective d’une baisse des taux d’intérêt. La banque s’attend à ce que des taux plus bas relancent les projets informatiques et réduisent l’incertitude économique après les élections américaines. De plus, elle anticipe des avancées concrètes dans le domaine de l’IA lors des prochaines conférences technologiques, ce qui pourrait renforcer la confiance des investisseurs dans ce secteur. Enfin, Goldman Sachs prévoit que les bénéfices nets des entreprises d’IA pourraient doubler au cours des 12 prochains mois. La banque souligne également que la demande pour l’électricité nécessaire au fonctionnement des centres de données, essentiels à l’IA, devrait continuer de croître.

Les secteurs clés de l’investissement IA selon Goldman Sachs

Parmi les secteurs que Goldman Sachs considère comme stratégiques, celui des centres de données occupe une place centrale. La banque voit dans ces infrastructures le principal moteur de la demande d’énergie aux États-Unis. Des entreprises comme Vistra Corp. et Constellation Energy, qui ont enregistré des hausses respectives de 131 % et 69 % cette année, sont directement liées à cette croissance.

« La surperformance du thème de l'énergie cette année est principalement due à la croissance des bénéfices de ce secteur, car les producteurs d'électricité indépendants américains et les services publics réglementés ont fourni des mises à jour positives sur les centres de données au cours de la dernière saison des résultats. »

Ces entreprises font partie du panier Power Up America de Goldman Sachs, qui mise sur l’accroissement des infrastructures énergétiques pour soutenir le développement de l’IA. Le panier Broad AI, composé des leaders du secteur technologique, reste une option diversifiée pour les investisseurs intéressés par l'intelligence artificielle. Bien qu'il ait perdu 11 % depuis juillet, la banque reste convaincue que ces entreprises, en particulier Nvidia et Microsoft, sont bien positionnées pour capter une part importante de la demande future. Ces entreprises continuent de bénéficier des innovations dans les domaines de la transformation numérique et de l’IA générative.

Risques et opportunités à long terme

Cependant, investir dans les valeurs liées à l’IA ne se fait pas sans risques. À court terme, la volatilité des marchés reste un facteur à prendre en compte. Les incertitudes concernant l’ampleur des baisses de taux et les retombées économiques des politiques américaines peuvent encore affecter ces valeurs. Les investisseurs doivent également garder à l’esprit que les retours sur investissement dans l’IA peuvent prendre du temps à se concrétiser.

Malgré ces incertitudes, les opportunités à long terme sont bien réelles. Les prévisions de Goldman Sachs concernant une croissance des bénéfices des entreprises d’IA et la demande croissante en infrastructures énergétiques et technologiques offrent un potentiel de gains considérables pour les investisseurs patients. Le secteur de l’énergie, en particulier, pourrait jouer un rôle crucial dans cette dynamique, renforçant ainsi l’idée que les actions d’IA, même après leur chute récente, représentent une opportunité d’achat à ne pas négliger.